米国の消費者はまだパンデミックによる貯蓄を使い果たしていない

JPモルガンは、アメリカ人がパンデミック時代の貯金箱の襲撃を完全に終えていないことを発見したため、米国経済にはまだ道が残されているかもしれない。

ウォール街が直面する最大の疑問の一つは、家庭が今後の購入の燃料としてどれだけの火薬を乾燥させておけるかということだが、JPモルガンが公表した最新のハウスホールド・パルス調査によると、約900万人のチェースの顧客から得た匿名データを用いて、全世界の銀行残高の中央値が明らかになった。 2023 年第 1 四半期末時点でも、すべての所得グループが 2019 年末比で 10% から 15% 高い水準に留まっています。

しかし、このクッションは、パンデミックが最初に世界中に広がった翌年4月以来、観察された中で最も薄いものである。

JPモルガン・チェース研究所の所長でこの研究の筆頭著者であるクリス・ウィート氏も、一連の研究で初めて人種と民族に基づく分析を取り入れた。

データによれば、白人やアジア系の世帯に比べて一貫して貧しい黒人とヒスパニック系世帯は、貯蓄をより早く使い果たしていることが示唆されている。

「2023年3月末までに、両グループの残高は3,000ドルを下回り、それぞれのパンデミック前の水準に近づいた」と著者は書いている。

全体的なデータは、差し迫った2023年の景気後退が最初にコンセンサスとして認識されてから長い間、経済がどれほど堅調であるかについてエコノミストが一貫して困惑してきた理由を説明するのに役立つかもしれない。

それにもかかわらず、ドイツ銀行は、米国の消費者が経済の火をつける燃料を枯渇させるのは時間の問題だと確信し続けている。

同当局は最近、同国の経済活動は第４・四半期から引き続き縮小傾向にあると予測した。

引き続き好調な労働市場とインフレの鈍化にも関わらず、融資条件の悪化に伴い、最も弱い立場にある消費者が確実にやりくりするのに苦労しているという憂慮すべき兆候がいくつかある。

米連邦準備理事会（FRB）の新たな調査によると、住宅ローン、新車ローン、クレジットカードなど、何らかのクレジットを申請する米国人全体の拒否率は21.8％に上昇し、2018年6月以来の最高水準となった。

アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏は先週、FRBの引き締めサイクルの影響が26兆ドル規模の米国経済全体に徐々に波及する中、自動車ローンやクレジットカードから高利回りの社債に至るまで、あらゆるもので延滞率が上昇していると警告した。

「消費者にとっても企業にとっても、全体的に見てデフォルトサイクルが始まったというのが結論だ」とスロック氏は先週ブルームバーグテレビに語った。 「つまり、それは深刻であり、まだマクロレベルで現れていないだけなのです。」